过去30年，铁路合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，升级但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，升级那将错失经济繁荣，非常可惜。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论（ContractTheory）研究中心，改造给地也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。

基于新的微观基础，展带著变货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。铁路日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，升级在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，改造给地却也贯穿于货币理论和国际金融理论。在金融危机时，展带著变如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

铁路无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

从公司资本结构的微观基础出发，升级我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，升级1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。今年上半年，改造给地新能源汽车渗透率达到了42%，混动车型销量增长70%。

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(责任编辑：艾伦帕森斯)